Category Archives: Финансы

МИРАЖ ДЕЛЕВЕРИДЖА

МИРАЖ ДЕЛЕВЕРИДЖА

Согласно данным ФРС, но состоянию на середину 2013 года общая сумма обязательств правительства, домохозяйств и бизнеса составляла 57,6 трлн долларов, что эквивалентно 346% ВВП нынешнего года. В 2007-м этот показатель достиг 340%, то есть закредитованность экономики по сравнению с докризисными временами выросла! Увеличилась она и за предшествовавшие 12 месяцев (в середине 2012 года долг был эквивалентен 344% ВВП), на протяжении которых было столько разговоров об оздоровлении экономики. Обратите внимание: совокупный долг в первом и втором кварталах 2013-го в годовом выражении (по отношению к аналогичному периоду 2012 года) увеличился на 3,7 и 3,6% соответственно.

Их задача — в исторически сжатые сроки провести экономику страны через управляемый делеверидж

Их задача - в исторически сжатые сроки провести экономику страны через управляемый делеверидж

Их задача — в исторически сжатые сроки провести экономику страны через управляемый делеверидж, добиться сокращения долговой нагрузки, то есть отношения совокупного размера обязательств правительства, бизнеса и домохозяйств к размеру экономики. Для этого не обязательно, чтобы снижался абсолютный размер долга, достаточно, чтобы долг рос медленнее номинального объема ВВП. С помощью сверхмягкой монетарной политики, которая реализуется путем выкупа Федрезервом ипотечных и государственных облигаций на открытом рынке (бессрочная программа QE3, стартовавшая в сентябре 2012 года, предусматривает скупку таких бумаг на сумму до 85 млрд долларов каждый месяц), монетарные власти США фактически спонсируют, во-первых, траты американцев на приобретение недвижимости (искусственно занижая ставки по ипотеке) и, во-вторых, расходы федерального правительства.

Рубль уже отыграл значительную часть потерь

Рубль уже отыграл значительную часть потерь, понесенных во время мини-девальвации в мае-июле нынешнего года.

Рубль уже отыграл значительную часть потерь

А вот что видно с более отдаленного расстояния: в начале ноября 2013 года официальный курс рубля составлял 32,08 рубля за доллар, тогда как годом ранее — 31,37 рубля. То есть за год российская валюта ослабла всего на 2,2%. А ведь, по идее, ослабление курса могло быть более ощутимым, если принять во внимание такие неблагоприятные факторы, как застой экономики и ухудшение торгового баланса России. О девальвации говорить не приходится. А все потому, что главная валюта мира, доллар, поставляется Федрезервом в глобальную финансовую систему не просто в достатке, а в избытке. При этом нет причин ожидать окончания сверхмягкой денежной политики властей США.

ИГРА СЛОВ

ПОСЛЕ ТОГО КАК 21 МАЯ НЫНЕШНЕГО ГОДА ПРЕДСЕДАТЕЛЬ ФЕДЕРАЛЬНОЙ РЕЗЕРВНОЙ системы США Бен Бернанке заявил о возможности постепенного уменьшения объема выкупа активов в рамках программы QE3, мировые рынки пережили лихорадку.

 слово

В частности, валюты многих стран — среди них и российский рубль — дружно девальвировались по отношению к доллару. Глобальные инвесторы почему-то решили, что меры, результатом которых станет сокращение предложения американской валюты (а это и впрямь означало бы наступление более трудных времен для широкого спектра финансовых активов), будут озвучены ФРС уже в сентябре.

Человек и акция

Человек и акция

В середине октября американская Fantex Holdings объявила о старте проекта, который позволит фанатам инвестировать в любимых спортсменов. Идея в том, чтобы выпустить акции, рыночная цена которых будет привязана к доходам атлетов. Героем первого 1Р0 станет игрок в американский футбол Ариан Фостер из Houston Texans. К размещению будет предложено 1,06 млн акций по цене 10 долларов. Спортсмен получит от Fantex Holdings 10 млн долларов, а взамен пообещает отчислять ей 20% своих будущих доходов — заработков по договору с клубом (в 2012 году г-н Фостер заключил пятилетний контракт на 43,5 млн долларов) и стоимости рекламных контрактов. В проспекте размещения сказано, что цена акций будет отражать рыночную стоимость бренда Arian Foster. Торговаться они будут на бирже, специально созданной Fantex для этой цели.

В ходе размещения на NYSE цена акции составила 14 долларов

В ходе размещения на NYSE цена акции составила 14 долларов

В ходе размещения на NYSE цена акции составила 14 долларов вместо ожидавшихся 16-20 долларов, и клубу удалось привлечь на 100 млн долларов меньше, чем планировалось. В конце октября показатель Р/Е (отношение капитализации к годовой чистой прибыли) у Manchester United равнялся 64,6 против 19,8 у крупнейших американских компаний из индекса S&P 500 -признак явной переоцененности. «Стоимость и доходность бумаг спортивных клубов завязана на текущий успех, что привносит в инвестиции в них элемент тотализатора. Но кому-то как раз это и может понравиться, тем же болельщикам, — считает директор по стратегическому развитию УК «Альфа-Капитал» Вадим Логинов. — Появись на нашем рынке акции «Спартака», за ними выстроится очередь!»

 

Почти как Абрамович

Стать совладельцем футбольного клуба -нет ничего проще.

Почти как Абрамович

А смысл? Владение акциями публично торгуемых спортклубов исторически не было прибыльным. Из-за этого многие американские клубы в последние годы перешли в частные руки, разочаровав массового инвестора доходностью своих бумаг, -баскетбольный Boston Celtics, бейсбольный Cleveland Indians, хоккейный Florida Panthers. Команда не может расти и генерировать доход, подобно компании. Поэтому покупка акций футбольного клуба должна восприниматься не как вложение средств, а как приобретение сувенира (сертификат акционера можно повесить на стену), знак преданности любимой команде. Возьмем тот же Manchester United, один из самых дорогих спортивных брендов.